C'est hier soir que les deux opérateur alternatifs ont annoncé officiellement leur projet de fusion. Cegetel et neuf telecom envisagent de fusionner pour donner naissance à neuf Cegetel, une entreprise qui se placera comme le premier opérateur alternatif français avec une présence forte auprès du grand public comme des professionnels, et en position de n°3 du marché de l'accès à internet, derrière Wanadoo et Free.
Les actionnaires principaux de chaque société, SFR Cegetel pour Cegetel et le groupe Louis Dreyfus, possèderont chacun 28% du capital de « neuf Cegetel ».
Une rapprochement qui avait déjà été annoncé comme imminent il y a un mois et qui depuis le début de la semaine était devenu un secret de polichinelle ébruité dans ses détail par les quotidiens Le Figaro, Les Echos et La Tribune dès la veille de l'annonce.
Les opérateurs de téléphonie fixe et fournisseur d'accès à internet, et bientôt opérateurs mobiles virtuel sur le réseau SFR (article du 7 mars 2005), Cegetel et neuf telecom annoncent leur projet de rapprochement en vue de constituer le premier opérateur français de télécommunications fixes alternatif. Ce projet, qui a été présenté hier aux instances représentatives du personnel des deux sociétés, est conditionné à l’obtention de leur avis et sera soumis dans les semaines à venir aux autorités de la concurrence et de la réglementation.
Officieusement, il est question de près d’un millier de postes menacés chez Cegetel principalement, pour un effectif total de 3 800 employés (2 000 chez Cegetel et 1 800 chez neuf telecom).
Une stratégie de conquête ambitieuse pour les deux ans à venir…
Le nouveau groupe qui serait constitué a pour ambition d’être le numéro 1 des opérateurs alternatifs sur l’ensemble des marchés du fixe et de devenir à la mi 2007 :
- le numéro 1 du marché grand public avec plus de 4 millions de clients dont 2 millions de clients ADSL en propre,
- le numéro 1 du marché des entreprises avec plus de 20% de part de marché,
- le numéro 1 du marché de la vente en gros aux autres opérateurs et FAI.
L’ensemble des activités représenterait plus de 3,3 milliards d’euros en 2007, se répartissant de manière équilibrée entre les trois activités.
Ce nouvel acteur fort des télécommunications réaliserait un chiffre d’affaires d’environ 2,8 milliards d’euros en 2005. Il serait le seul opérateur alternatif généraliste de taille suffisante pour constituer une alternative réelle et durable sur le marché des télécommunications fixes en France.
Le critère de la taille des acteurs devient crucial sur ce marché caractérisé par une intense pression concurrentielle entre de nombreux opérateurs alternatifs, faisant face à l’omniprésence d’un opérateur historique qui contrôle encore l’essentiel du marché, 7 ans après l’ouverture à la concurrence.
… et un financement sécurisé par la fusion
Pour être capable d’investir et de s’imposer dans la durée face à l’opérateur historique, le nouveau groupe doit disposer d’une rentabilité solide et durable. Le rapprochement répond à la volonté de créer un acteur de poids générant une situation financière saine : le nouveau groupe entend réaliser un ratio d’EBITDA sur chiffre d’affaires de 20% en 2007 et un free cash flow positif dès 2006.
Cegetel et neuf telecom, qui partagent depuis leur création le même esprit de conquête, poursuivraient ensemble une stratégie de croissance fondée sur l’innovation et anticipant les évolutions majeures du secteur. La maîtrise des réseaux, au cœur de la stratégie des deux opérateurs depuis leur création, resterait l’un des axes majeurs de leur développement. La qualité de service aux clients continueraient ainsi de s’appuyer sur l’existence de réseaux en propre, performants et complémentaires.
Ce rapprochement intervient alors que la consolidation du marché français de l’accès à internet a été lancée avec le rachat de Tiscali France par Telecom Italia connu en France sous sa marque commerciale Alice (article du 6 avril 2005).
Les modalités du rapprochement
Le projet en l'état actuel consisterait à rapprocher Cegetel et neuf telecom pour former le nouveau groupe qui prendrait le nom de neuf Cegetel, présidé par Jacques Veyrat, président actuel de neuf telecom. Concrètement, une première étape consistera pour SFR a racheter, selon des accords pré-existants, les actions de Cegetel détenues par la SNCF, issues de la fusion de Cegetel avec Télécom Développement, le réseau déployé autour des lignes ferroviaires (article du 23 juillet 2003). Après ce préalable, SFR apportera à neuf telecom 100% du capital de Cegetel SAS et recevra en échange 28% du capital de neuf Cegetel ainsi qu’une contrepartie sous forme d’obligations émises par neuf Cegetel. Les deux actionnaires de référence du nouveau groupe, SFR et Louis Dreyfus, seront donc à égalité avec une participation de 28% chacun. Le solde, 44%, étant détenu par les actionnaires actuels de neuf telecom.
La consolidation pour atteindre une taille critique
Le projet de rapprochement des deux premiers opérateurs alternatifs est présenté comme une étape décisive dans le développement d’une concurrence pérenne et forte sur le marché des télécommunications fixes en France. Ce projet, qui « donnerait naissance à un nouvel acteur fort », le communiqué précise bien que tout n'est pas encore fait, est présenté comme nécessaire dans le contexte concurrentiel actuel. La fusion de Cegetel et neuf telecom repose sur la complémentarité des deux leaders alternatifs du secteur.
« Le nouveau groupe serait résolument tourné vers la conquête, la croissance, l’innovation et la qualité de service pour établir l’acteur de référence des télécommunications fixes en France et en Europe. »
